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中融财汇配资;利空多也不要做空黄金 峰值可以突破

德意志银行表示,尽管短期黄金价格可能会温和下跌,但它建议投资者不要直接卖空黄金,原因有两个。
6月,美联储调换鸽子后,金价大幅反弹,6月上涨7.79%,至100美元以上,这是自2016年6月以来的最大月度涨幅。

但上周,美联储主席鲍威尔在25日的讲话中没有承诺降息。即使是美联储的大鸽子布拉德也反对削减50个基点,他说“目前的情况不需要削减50个基点”,黄金压力也有所下降。此外,相对强弱指数(RSI)现在为78,表明黄金已进入超买区或正面临回调。

德意志银行(Deutsche Bank)研究分析师迈克尔许(Michael Hsueh)指出,在这种情况下,许多投资者可能会选择出售黄金。毕竟,黄金最近飙升至每盎司1439美元的高点,类似于2019年2月的反弹(当时黄金上涨至每盎司1347美元),在这两种情况下,现货金对公允价值的溢价均达到16%的峰值,也可能被视为卖出信号。从2008-09年全球金融危机的经验来看,黄金溢价很难继续上涨,因为2008-2009年,现货黄金价格对公允价值的溢价一直在7-16%之间流动,没有超过这个范围。

但德意志银行表示,尽管短期黄金价格可能会适度下跌,但它建议投资者不要直接做空黄金,原因有两个。

首先,德意志银行认为,由于当前美联储的鸽派转向,当前黄金的公允价值溢价可能会继续上升,并突破16%的峰值。从下表可以看出,黄金溢价在2017年12月和2018年8月触及短期低点后迅速上涨,并在数月内保持高位。德意志银行还指出,在溢价达到峰值时抛售比在底部买入更危险。例如,在2018年,如果投资者在2018年11月黄金溢价达到峰值时出售黄金,他们会后悔,因为到2019年1月,黄金价格从1220美元上涨到1286美元。

此外,德意志银行还仔细观察了8月份联邦基金期货和黄金走势之间的关系,发现只要美联储在7月份降息25个基点,黄金可能会保持在每盎司1380美元左右。现在,8月份,联邦基金的定价显示,美联储将降息32个基点。也就是说,除非美联储推翻其鸽派立场,否则预计黄金不会大幅下跌。

世界黄金协会(World Gold Association)投资研究主管胡安?卡洛斯?阿提加斯(Juan Carlos Artigas)也看好黄金,他认为,在当前市场风险和不确定性持续存在的环境下,黄金的持有成本相对较低,将继续吸引投资者。Artigas指出:

“回顾一下市场在短短一年内的变化。去年,市场还认为美联储将在2019年提高利率。六个月前,市场认为美联储将维持利率,而现在市场认为美联储将在今年剩余时间下调利率。美联储不会让市场感到意外,因为他们不想造成不必要的波动。

Artigas还表示,由于降息空间有限,各国央行甚至可能采取一些特殊的货币政策,以避免经济衰退,这也将增加黄金的吸引力。

 
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