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让中国股市复苏的关键有哪些?

 以往的经济衰退中,美国股市往往领先于世界的股市复苏,因此美元应该能够保持相对强势。但是目前看到一些新的以前没有过的变化,就是本次调整美元出现早于预期的贬值,这是一个对于中国经济和中国股市重要影响的一个因素。而让中国市复苏的关键有哪些呢?
  
  2018年的中国股市是广大股民的“伤心地”。上证综指从2018年初的3587点一路下跌到当前的2500点一线,下跌幅度将近30%。很多投资者都疑惑,中国股市难道真的看不到希望吗?中国股市上涨的关键在于激活对于资本市场缺乏信心的“休眠资本”。
  
  一.大家都知道一个通俗的道理,股市要上涨,首先必须有成交量,得有增量资金源源不断进入这个市场。
  
  按说,当前中国股市的估值已经够低了,已经跌出投资价值了。
  
  数据显示,2018年股市平均市盈率的中位数已经降至23倍,主要上市公司股价已经处于被低估的位置,为何还是这么的“跌跌不休”呢?
  
  明明具有投资价值,还是如此下跌,这是一个不太好的现象,管理层必须加强股市的预期管理,给予投资者必要的信心,让他们有信心分享中国经济发展的红利。
  
  二.什么叫做休眠资金呢?
  
  所谓“休眠资本”,顾名思义就是正在“睡觉”的资金,就是长时间不进入市场的资金。
  
  只有激活这部分资金,让它们停止“冬眠”进入资本市场,这个市场才会有希望。
  
  我们知道,中国资本市场种类繁多,大致分为股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场(未开放)以及另类市场。
  
  三.休眠资本为何不愿意进入这么多市场呢?
  
  1、这部分资金意识到,其追求短期逐利或者无风险套利的“机会成本”越来越大。
  
  我们以楼市为例,目前可以确定的是,中国楼市的“春天”已经结束,“冬天”已经来临,买到房子就等于赚到的时代已经结束。
  
  当然,我们也可以从一系列经济数据中得到确证。
  
  如从狭义货币M1的单边下滑可以得出结论。M1代表的是企业在银行的活期存款,M1的单边下滑意味着企业在银行中的活期存款不断减少,而房地产企业作为中国经济的龙头,M1数据下滑更多意味着房地产的好日子走到头,中国利用房地产投资引导经济周期的日子也一去不复返。
  
  2、这部分“休眠资本”在实体经济中很难找到投资机会
  
  实体经济的投资收益率正逐步收窄,甚至存在亏损的风险。
  
  这部分资金投资到国有企业中缺乏投资渠道,投资到民企中又担心资金安全,所以干脆选择“休眠”。
  
  3、由于“资管新规”及一系列新规的出台,这部分休眠资本追求无风险套利的渠道被关闭。
  
  2016-2017年,政府为了挽救低迷的中国经济,继“4万亿”投资计划以来实施第二轮经济宽松政策,一时间造成资产价格飞涨,市场上甚至出现资产稀缺的现象,也就是我们常说的“资产荒”。
  
  这种经济场景为大部分资金提供了无风险套利的机会,于是出现各种资金池、资金错配、加杠杆现象,市场上到处都是资金“掮客”。
  
  为了打击这种“金融乱象”,政府出台“资管新规”等一系列新规。新规的出台是必要的,但是客观上造成这部分资金离开市场,选择“休眠”。
  
  四.由于目前市场上出现许多“休眠资本”,随着这部分资金的不断增多,已经严重危害到中国资本市场的流动性。
  
  必须激活这部分休眠资本,让其积极加入“产融资本”的行列,中国资本市场与实体经济才能共同焕发生机。
  
  目前我们面临的困难是:当前无论选择实施紧缩的货币政策,还是宽松的货币政策,这部分休眠资本进入市场的意愿都不强烈。长此以往的话,中国经济将会陷入“经济泥潭”。
  
  本人认为,金融监管层前期的工作只做了一半。
  
  也就是说,前期一系列新规堵住了这部分已经休眠资本的短期逐利通道是没问题的,但是关了一扇窗之后一定要选择再开另外一扇门。
  
  堵住这部分资金的短期逐利通道的同时,要给他们提供长期逐利的通道。让这部分资金成为追逐长期收益的“股权资本”或“债权资本”。
  
  让这部分休眠资本进入市场的最关键要素在于,让其对于中国经济的未来充满信心。
  
  让这部分休眠资本清楚当前中国经济主导力量已经由房地产企业转向高新技术行业,它们在这些新兴行业中追求长期利益,比追求短期套利更划算。
  
  只有这样,这部分休眠资本才会愿意进入股票市场寻求相关标的进行投资,中国资本市场价值投资才会风行,有投资价值的股票才会被追捧,中国股市才会红红火火。
  
  所以就现在来说,如何增加中产阶级的数量,健全保障体制是我们短期要踏踏实实来做的事情,千万不能再好高骛远,错误的估计形势。

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